Um flash crash na sexta-feira apagou US$ 15 bilhões dos contratos em aberto de futuros de Bitcoin. Apesar de uma recuperação para o nível de US$ 114.000, vários fatores podem atrasar uma possível recuperação em direção a um novo máximo histórico de US$ 125.000. O mercado recuperou a marca de US$ 114.000 em menos de 48 horas após o significativo evento de liquidez, que eliminou US$ 15 bilhões em contratos em aberto de futuros de BTC. Embora as qualidades fundamentais do Bitcoin como ativo escasso não tenham sido afetadas pelo evento, o apetite pelo risco de curto prazo entre os comerciantes diminuiu. Esta redução na confiança poderia adiar um novo teste do máximo histórico de US$ 125.000 por várias semanas ou meses. Enquanto os investidores tratarem o Bitcoin como um activo de risco, o seu preço manterá uma correlação parcial com as acções tecnológicas, tornando a dinâmica de alta dependente da confiança no crescimento económico global. Dados recentes alimentaram preocupações sobre um abrandamento, tornando os investidores mais avessos ao risco. Carlyle estima que os empregadores dos EUA criaram 17.000 empregos em setembro, abaixo dos 22.000 em agosto, conforme relatado pela O Wall Street Journalsinalizando um enfraquecimento do mercado de trabalho. Em resposta à incerteza económica, a procura de activos garantidos pelo governo dos EUA aumentou, com os investidores a aceitarem retornos mais baixos e a empurrarem os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA a dois anos para perto de 3,5%. Esta fuga para a segurança também é motivada por preocupações de que o conflito comercial entre os Estados Unidos e a China possa agravar-se quando uma trégua temporária sobre as tarifas de importação dos EUA expirar em 10 de Novembro. O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou no Truth Social que uma extensão “deveria ser elaborada”, mas não foram anunciados desenvolvimentos concretos para além dos planos para conversações. Para aumentar as tensões, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, classificou os novos controles de exportação de terras raras da China como “provocativos”. De acordo com estas regras, as empresas estrangeiras necessitam de uma licença adicional para determinados materiais. Reuters relata que a China domina esses mercados, que são críticos para a fabricação de tecnologia. A incerteza macroeconómica adicional resulta da paralisação em curso do governo dos EUA, que atrasou a divulgação de dados importantes, como a inflação ao consumidor e os relatórios de custos grossistas. Esta falta de visibilidade complica as perspectivas da Reserva Federal dos EUA e aumentou a aversão ao risco dos investidores antes do discurso do presidente da Fed, Jerome Powell, na terça-feira. Os comerciantes permanecem cautelosos com os derivados de Bitcoin, independentemente das relações EUA-China. Isto é evidenciado pelas oportunidades de arbitragem entre contratos perpétuos e preços à vista, juntamente com a atividade limitada dos criadores de mercado. Esta participação reduzida dos fornecedores de liquidez sinaliza uma maior percepção do risco de contraparte entre os principais participantes do mercado. Um indicador específico de estresse do mercado é a taxa de financiamento perpétuo de futuros de Bitcoin na Binance, que permanece negativa. Isto significa que os traders que detêm posições curtas estão a pagar pela alavancagem, uma condição que reflete o sentimento de baixa. Noutras bolsas, a taxa regressou a um intervalo positivo normal, criando potenciais oportunidades de arbitragem com base nestas diferenças de taxa.
