Paramount Skydance alterado sua oferta pública de US$ 108 bilhões para a Warner Bros. Discovery, incorporando a garantia pessoal irrevogável de Larry Ellison de US$ 40,4 bilhões, após a Warner Bros. rejeitou a oferta inicial a favor de um Fusão Netflix de US$ 82,7 bilhões. David Ellison, CEO da Paramount Skydance e filho do fundador da Oracle, Larry Ellison, anunciou a oferta inicial de US$ 30 por ação totalmente em dinheiro em 4 de dezembro de 2025. Ele a posicionou como a proposta superior para os acionistas da Warner Bros. A Paramount Skydance lançou formalmente a oferta pública em 8 de dezembro de 2025. A oferta contou com o apoio de fundos soberanos da Arábia Saudita e do Catar. A família Ellison comprometeu-se a apoiar o montante total caso os financiadores se retirassem. O conselho da Warner Bros. Discovery anunciou um acordo de fusão com a Netflix em 5 de dezembro de 2025. A empresa posteriormente aceitou a oferta de US$ 82,7 bilhões da Netflix, que requer aprovação regulatória e espera fechamento no próximo ano. A Warner Bros. Discovery recomendou formalmente que os acionistas rejeitassem a oferta pública da Paramount Skydance. Warner Bros. Discovery declarou: “[The board] determinou por unanimidade que a oferta pública lançada pela Paramount Skydance em 8 de dezembro de 2025 não atende aos melhores interesses do WBD e de seus acionistas e não atende aos critérios de uma ‘Proposta Superior’ nos termos do acordo de fusão do WBD com a Netflix anunciado em 5 de dezembro de 2025.” A empresa considerou a promessa de apoio dos Ellisons insuficiente para enfrentar os riscos de financiamento. Em resposta, a Paramount Skydance alterou sua oferta para incluir a garantia pessoal irrevogável de Larry Ellison cobrindo US$ 40,4 bilhões. Esta garantia aborda o défice de financiamento caso os fundos soberanos se retirem. A alteração também compromete o sênior Ellison a não revogar ou transferir adversamente ativos do fundo fiduciário da família Ellison durante a pendência da transação. A Warner Bros. Discovery indicou que tal garantia pessoal representava a única solução para as inadequações da oferta original. A Paramount Skydance observou em sua proposta atualizada que nenhuma dessas preocupações, incluindo a exigência de uma garantia pessoal, foi levantada pela Warner Bros. Discovery ou por seus consultores durante o período de 12 semanas anterior ao acordo com a Netflix. A empresa descreveu a transação da Netflix como inferior. David Ellison declarou: “Nossa oferta de US$ 30 por ação, totalmente financiada em dinheiro, foi em 4 de dezembro e continua a ser a opção superior para maximizar o valor para os acionistas do WBD. Devido ao nosso compromisso com o investimento e o crescimento, a nossa aquisição será superior para todas as partes interessadas do WBD, como um catalisador para uma maior produção de conteúdo, maior produção teatral e mais opções para o consumidor.” Ele acrescentou: “Esperamos que o conselho de administração do WBD tome as medidas necessárias para garantir esta transação de aumento de valor e preservar e fortalecer um tesouro icônico de Hollywood para o futuro”. A oferta revisada inclui medidas adicionais: publicação dos ativos do trust da família Ellison, termos de transação mais flexíveis e um aumento na taxa regulatória de rescisão reversa de US$ 5 bilhões para US$ 5,8 bilhões, igualando a taxa da Netflix. A oferta Paramount Skydance expira em 21 de janeiro de 2026.
