As autoridades da União Europeia estão a promover a criação de stablecoins denominadas em euros para desafiar o domínio do mercado de tokens indexados ao dólar americano. Este impulso segue-se a um aumento nas stablecoins do dólar em 2025, após a aprovação de uma importante legislação americana. Numa audição na quinta-feira sobre a saúde económica da zona euro, Pierre Gramegna, diretor-gerente do Mecanismo Europeu de Estabilidade, articulou a necessidade de uma alternativa europeia. “A Europa não deveria depender de stablecoins denominadas em dólares americanos, que atualmente dominam os mercados”, disse Gramegna. Ele detalhou a necessidade estratégica desta evolução financeira, afirmando: “Num cenário financeiro em rápida evolução, a Europa deve fazer o seu melhor para facilitar a geração de stablecoins denominadas em euros por emitentes nacionais”. Gramegna também observou que a Europa deveria abraçar o potencial de inovação financeira com ativos tokenizados e que “as stablecoins são uma parte inevitável desta equação”. Este sentimento foi partilhado por outros responsáveis. Paschal Donohoe, presidente do Eurogrupo, concordou com a necessidade de inovação financeira, acrescentando que um euro digital, uma moeda digital do banco central (CBDC), ainda poderia proporcionar um resultado líquido positivo para o comércio na região. O consenso entre os responsáveis da UE sobre a necessidade de stablecoins em euros é uma resposta direta ao crescimento dos tokens denominados em dólares depois de os Estados Unidos terem promulgado o seu quadro regulamentar GENIUS. Isto representa uma mudança em relação à retórica oficial anterior, que frequentemente destacava os perigos sistêmicos associados às stablecoins. Embora o apoio às stablecoins privadas do euro cresça, o próprio projeto de moeda digital da UE enfrenta um cronograma prolongado. O membro do conselho do Banco Central Europeu, Piero Cipollone, indicou que é improvável que o euro digital seja lançado antes de 2029. Ele atribuiu o cronograma prolongado aos atrasos causados pelos legisladores da UE. Cipollone é um defensor proeminente da iniciativa de moeda digital do banco central e um forte oponente das moedas digitais emitidas de forma privada. O debate tornou-se uma questão de importância geoestratégica, com os governos a encararem a colocação das suas moedas fiduciárias em plataformas digitais como uma forma de maximizar a procura global. Esta preocupação foi anteriormente manifestada em Setembro pela Presidente do BCE, Christine Lagarde. Ela alertou que a União Europeia deve enfrentar os riscos das stablecoins estrangeiras e colmatar as lacunas regulamentares existentes para evitar que os emitentes estrangeiros retirem a liquidez do euro e da UE. A discussão europeia tem como pano de fundo a política dos EUA. Christopher Waller, governador da Reserva Federal dos EUA, tem promovido repetidamente stablecoins denominadas em dólares como um mecanismo para proteger o estatuto de moeda de reserva global do dólar. Em um discurso de 2024, Waller delineado como o ecossistema de ativos digitais existente reforça a posição do dólar. “Os ativos criptográficos são de facto negociados em dólares americanos. Portanto, é provável que qualquer expansão do comércio no mundo DeFi simplesmente fortaleça o papel dominante do dólar”, afirmou.
