Em Dezembro de 2024, num contexto de desafios no mercado de ações dos EUA, as ações das principais empresas tecnológicas denominadas ações “BATMMAAN” demonstraram resiliência. Este grupo inclui Broadcom Inc. (AVGO), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Meta plataformas Inc. (META), Apple Inc. (AAPL), e Alfabeto Inc. (GOOGL).
As ações da BATMMAAN mostram resiliência em meio aos desafios do mercado
A capitalização de mercado combinada dessas oito empresas aumentou mais de US$ 1,9 trilhão desde a vitória eleitoral do presidente eleito Donald Trump em 5 de novembro de 2024, o que equivale a mais de 85% do aumento total na capitalização de mercado do S&P 500 durante esse período, de acordo com Dados de mercado Dow Jones.
Seguindo A eleição de Trumpo mercado de ações registou inicialmente uma recuperação generalizada, com as ações financeiras e de pequena capitalização a subirem juntamente com as megacapitalizações. Contudo, desde o início de Dezembro, outros sectores registaram ganhos diminuídos. Nos dois últimos dias de negociação do ano, apenas três dos 11 setores do S&P 500 – tecnologia da informação, bens de consumo discricionário e serviços de comunicação – estavam em território positivo, e cada ação da BATMMAAN faz parte destes setores.
Apesar do Índice S&P 500 caminhando para uma perda mensal, o Nasdaq Composite, fortemente ponderado por grandes ações de tecnologia, subiu aproximadamente 2,5% no último fechamento, de acordo com dados da FactSet. O Dow Jones Industrial Average teve a mais longa sequência de perdas desde meados da década de 1970.
O S&P 500 enfrentou a maior duração de amplitude negativa desde pelo menos o final de 1999, com mais constituintes caindo do que subindo diariamente. George Cipolloni, gerente de portfólio da Penn Mutual Asset Management, disse Observação do mercado que, após uma expansão temporária após as eleições, o mercado regressou a um estado hiperconcentrado, com uma forte dependência de algumas acções.
De acordo com Torsten Slok de Apoloesta concentração é significativa, com cinco ações do S&P 500 detendo um peso de pelo menos 3% do índice, o nível mais elevado desde o início da década de 1990. Essas ações são Apple (7,2%), Nvidia (6,3%), Microsoft (6%), Alphabet (4,4%) e Amazon (4,4%).
Os defensores destas ações de megacapitalização argumentam que elas merecem avaliações elevadas, especialmente a Nvidia e a Broadcom, que demonstraram um forte crescimento dos lucros nos últimos dois anos. No entanto, ações como a Apple e a Tesla não estão a acompanhar o crescimento dos lucros, indicando uma potencial vulnerabilidade nos próximos trimestres se os resultados não corresponderem às expectativas dos investidores.
Surgem preocupações sobre a diminuição das oportunidades de diversificação do S&P 500, conforme afirmado por Slok. Cipolloni comentou: “Quando você coloca todos os ovos na mesma cesta, você precisa cuidar dessa cesta”.
Expectativas de crescimento do mercado para 2025
Apesar das flutuações recentes, os ganhos de mercado em 2024 foram distribuídos de forma mais uniforme do que em 2023, com 10 dos 11 setores do S&P 500 projetados para terminar o ano em alta, de acordo com dados da FactSet. As ações de pequena e média capitalização também estão a registar ganhos mais fortes, embora fiquem atrás das suas homólogas de grande capitalização.
O S&P 500 está preparado para um feito notável, à medida que se aproxima do seu primeiro retorno total superior a 25% durante dois anos consecutivos, a primeira ocorrência desde 1998. Wall Street antecipa que a recuperação persistirá em 2025, embora a um ritmo mais moderado.
Olhando para o futuro, o crescimento dos lucros para empresas fora da categoria de megacapitalização tem estado estagnado nos últimos dois anos, mas os analistas prevêem um crescimento significativo para as restantes 493 empresas do S&P 500 em 2025. No entanto, o aumento dos rendimentos do Tesouro pode moderar o entusiasmo dos investidores por este crescimento dos lucros. . O rendimento da nota do Tesouro a 10 anos aumentou cerca de 100 pontos base desde o corte da taxa de juro pela Reserva Federal em Setembro, atingindo níveis não vistos desde o início de Maio.
Os investidores também poderão reavaliar se os avanços na inteligência artificial justificam as valorizações elevadas de algumas empresas. Até agora, os investimentos relacionados à IA levaram a um crescimento substancial dos lucros da Nvidia; no entanto, muitas inovações em IA ainda não se traduziram em lucros para outros setores. Burns McKinney, gerente de portfólio do NFJ Investment Group, disse Observação do mercado que os investidores poderiam começar a insistir em provas concretas de retornos dos investimentos em IA no próximo ano.
Mesmo com potenciais desafios do sector da IA, os especialistas esperam que isto não conduza a perdas generalizadas no mercado. McKinney observou que o ambiente político favorável sob o Federal Reserve e os cortes de impostos e iniciativas de desregulamentação previstos por Trump poderiam reforçar o crescimento do mercado em 2025.
Há uma actividade limitada no calendário económico dos EUA para a próxima semana à medida que o Ano Novo se aproxima, embora as leituras sobre os pedidos iniciais de subsídio de desemprego semanais e a actividade do sector industrial ISM possam ser interessantes. Apesar de terminar em baixa na sexta-feira, índices como S&P 500, Nasdaq Composite e Dow Jones Industrial Average registraram ganhos na semana, de acordo com dados da FactSet.
As ações BATMMAAN dominam, mas não se deixe levar pelo hype sem pensar criticamente. Essas empresas estão no topo por uma razão: tecnologia de ponta, escala massiva e influência de mercado. Mas aqui está o problema: este nível de concentração na sua carteira pode ser arriscado. Claro, a IA da Nvidia e o crescimento da Broadcom são impressionantes, mas a Tesla ou a Apple estão acompanhando suas avaliações? Não exatamente. A diversificação é fundamental, e depender demais de um punhado de gigantes pode deixá-lo exposto. Lembre-se, quando todos entram na mesma negociação, a margem de erro fica mínima.
Crédito da imagem em destaque: Kerem Gülen/Ideograma
