A Reserva Federal reduziu a sua taxa de juro diretora em um quarto de ponto percentual em 18 de dezembro de 2024. Isto marca a terceira redução consecutiva, reduzindo a taxa de juro overnight para um intervalo alvo de 4,25%-4,50%. A decisão surge num contexto de inflação estável e de crescimento económico sólido, sinalizando uma recalibração da política monetária da Fed.
Federal Reserve corta taxa de juros para faixa de 4,25% a 4,50%
A decisão do Comité Federal de Mercado Aberto seguiu-se a cortes anteriores em Setembro (50 pontos base) e Novembro (25 pontos base), reduzindo cumulativamente as taxas em um ponto percentual desde Setembro. Embora o corte das taxas se destine a estimular a actividade económica, tornando os empréstimos mais baratos, o presidente Jerome Powell observou que a Fed está agora numa posição mais cautelosa. Ele afirmou: “Com a ação de hoje, reduzimos a nossa taxa diretora em um ponto percentual em relação ao seu pico, e a nossa postura política é agora significativamente menos restritiva”. Powell destacou a necessidade de uma avaliação cuidadosa no futuro, dado que a inflação permanece acima da meta de 2% do Fed.
Apesar do corte, a Fed indicou que só poderá baixar as taxas mais duas vezes em 2025, prevendo-se novos cortes em 2026 e 2027. A taxa projectada de fundos neutros a longo prazo subiu para 3%, reflectindo uma ligeira revisão em relação às estimativas anteriores. Além disso, o comité elevou a sua projeção para o crescimento do produto interno bruto no ano de 2024 para 2,5%, meio ponto percentual acima das previsões anteriores, mas antecipa uma desaceleração para 1,8% nos anos seguintes.
- O mercado de trabalho permanece relativamente estável, estimando-se que a taxa de desemprego diminua para 4,2% este ano.
- Em contrapartida, as estimativas de inflação para as medidas globais e básicas foram ajustadas em alta para 2,4% e 2,8%, respetivamente, reforçando assim as preocupações relativamente às pressões inflacionistas persistentes.
- A decisão de cortar as taxas ocorre mesmo quando se prevê que a economia cresça a uma taxa de 3,2% no quarto trimestre, indicando uma divergência entre os indicadores macroeconómicos tradicionais e as ações de política monetária.
A reacção do mercado ao anúncio da Fed foi rápida, com o Dow Jones Industrial Average a cair mais de 1.100 pontos e os rendimentos do Tesouro a subirem acentuadamente. Esta volatilidade sugere cepticismo entre os investidores relativamente à capacidade da Fed de reduzir ainda mais as taxas. Os preços dos futuros indicam uma perspectiva reduzida de cortes adicionais em 2025, reflectindo a incerteza nos mercados sobre os movimentos futuros da Fed.
Espera-se que os credores reajam a estas mudanças com cautela. Embora uma redução na taxa dos fundos federais normalmente sugira uma oportunidade para taxas hipotecárias mais baixas, os especialistas alertam que o impacto pode ser gradual e não imediato. As recentes mudanças poderão não se traduzir em reduções significativas para os mutuários, uma vez que os credores provavelmente já ajustaram as suas ofertas em antecipação às ações da Fed.
Por que todo mundo está de olho no Fed e no Japão agora
As complexidades da relação entre a política da Fed e as taxas hipotecárias realçam a complexidade das actuais condições económicas. Embora uma taxa de fundos federais mais baixa possa normalmente levar a taxas de hipotecas reduzidas, vários fatores influenciam os custos reais dos empréstimos. Os credores consideram um amplo espectro de indicadores económicos, o que significa que as taxas hipotecárias poderão permanecer elevadas apesar dos cortes nas taxas da Fed.
O modesto corte de 25 pontos base em Dezembro contrasta fortemente com os maiores ajustamentos observados em Setembro, onde as taxas hipotecárias caíram significativamente após uma redução de 50 pontos base. Embora o último corte possa oferecer esperança aos potenciais mutuários, não é garantido que produza uma diminuição notável nas taxas hipotecárias. Muitos credores podem já ter precificado o corte previsto nas taxas, deixando pouco espaço para ajustes imediatos.
Além disso, as condições económicas externas, como a inflação contínua, as taxas de desemprego e os rendimentos do Tesouro, continuam a desempenhar um papel crítico na definição dos custos hipotecários. Os recentes aumentos nas taxas hipotecárias nos últimos meses sublinham que, mesmo sem uma reunião da Fed, as tendências do mercado continuam a reagir a mudanças económicas mais amplas.
A posição cautelosa da Fed também reflecte a sua luta contínua para equilibrar o controlo da inflação com o crescimento económico. Como observou Powell: “Precisamos de levar o nosso tempo, não nos apressarmos e fazer uma avaliação muito cuidadosa”. As futuras políticas orçamentais poderão complicar esta avaliação, especialmente com o surgimento de novas políticas políticas.
Isenção de responsabilidade: O conteúdo deste artigo é apenas para fins informativos e não deve ser interpretado como um conselho de investimento. Não endossamos quaisquer estratégias de investimento específicas nem fazemos recomendações relativas à compra ou venda de quaisquer valores mobiliários.
Crédito da imagem em destaque: Jakub Żerdzicki/Unsplash
